En el Imperio vaticinan una escalada en los precios del petróleo y el traslado de la "burbuja" a los países emergentes

Se alimenta un proceso recesivo a escala global / En el Imperio vaticinan una escalada en los precios del petróleo y el traslado de la  "burbuja" a los países emergentes

(IAR-Noticias) 22-Septiembre-07

Según el diario The Wall Street Journal (vocero del sionismo que controla la Reserva Federal USA), la baja de las tasas de interés en EEUU acrecentará un  escenario de "dólar débil" con emigración de los capitales especuladores y reproducción de la "burbuja financiera" en los mercados emergentes. Como su consecuencia más inmediata, los precios del petróleo seguirán en alza desatando un proceso inflacionario con retracción (recesión) de la economía y el consumo a escala global.

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La crisis inmobiliaria de EEUU -según el Journal-  forzó a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés de corto plazo, lo que produce como resultante que los capitales especuladores abandonen los bonos del Tesoro de EEUU  y comiencen a refugiarse en los llamados "mercados emergentes".

Las bolsas en todo el mundo "celebraron" el recorte decretado por la Fed el martes, pero las acciones que más subieron fueron las de los mercados emergentes (que se definen como países de ingresos modestos pero de crecimiento rápido).

El IPC, el índice bursátil de referencia de México, aumentó 2,8%, mientras que el Bovespa brasileño subió 4,3%, superando así el alza de 2,5% del Promedio Industrial Dow Jones de EEUU.

El miércoles, las bolsas asiáticas --que estaban cerradas cuando la Fed anunció el recorte-- se unieron a la fiesta, con el índice Sensex de India elevándose en 4,2% para cruzar por primera vez la barrera de los 16.000 puntos.

En resumen, y según The Wall Street Journal, la "euforia" por las acciones de los mercados emergentes se debe en parte a la creencia que el recorte de la Fed, junto a la postura más flexible del Banco Central Europeo, terminará por beneficiar a las economías de los países emergentes más que a otras economías.

"Es como 1998 revertido", señaló Michael Hartnett, un estratega de mercados emergentes de Merrill Lynch, citado por el Journal.

"Es más probable que haya una burbuja. Pero sólo estamos al inicio de ese proceso", añadió, argumentando que es un buen  momento para invertir en esos mercados.

Hartnett no es el único que usa la analogía de 1998 o que cree que se está formando una burbuja. Hace un mes, el estratega de mercados emergentes de Morgan Stanley, Jonathan Garner, escribió que el actual entorno de mercado es "un espejo de 1998".

Los que defienden esta postura dicen que después de la crisis asiática y del semicolapso en 1998 del fondo de cobertura Long Term Capital Management, el dinero fácil fluyó al sector tecnológico de rápido crecimiento. La creencia que las acciones tecnológicas eran inmunes a cualquier bajón contribuyó a inflar la burbuja.

Christopher Wood, un analista de la firma CLSA Group, escribia (y anticipaba)  a comienzos de agosto que "así como las acciones tecnológicas estadounidenses y después el financiamiento inmobiliario fueron los beneficiarios de la reducción de tasas de la Fed (después de 1998), ahora los activos de los mercados emergentes serán los probables beneficiarios de una burbuja creada por el venidero alivio que dará la Fed".

Una de las razones clave que explica por qué los mercados emergentes se han vuelto tan "atractivos" es el sólido "crecimiento" de sus economías y de las ganancias empresariales (que en los países emergentes no se traduce en un reparto equitativo de la riqueza, y genera, como contrapartida, más pobreza y concentración de riqueza en pocas manos como lo demuestran los ranking de Forbes).

Hasta ahora, los países emergentes se han protegido muy bien de la caída del sector inmobiliario en EEUU y los consiguientes problemas en los mercados de crédito, debido a la acumulación de sus reservas en los bancos centrales y al proceso expansivo de sus economías motorizadas por la demanda exportadora, principalmente de los países asiáticos.

Este proceso, según la visión del Journal, convierte a las economías "emergentes" menos vulnerables y, por lo tanto, comienzan a ser buscadas por los capitales bursátiles especuladores.

La contracara de la "burbuja"

Pero la contracara de esta "burbuja" que comienza a desarrollarse en los mercados emergentes, subraya en otro artículo el Journal, es el debilitamiento del dólar que amenaza con seguir disparando el precio del petróleo que ya ha tocado el martes un récord histórico por encima de los 82 dólares el barril.

Como su consecuencia más inmediata, la combinación de un dólar débil (la moneda de transacción comercial del petróleo) los productores (para mantener sus ganancias) seguirán aumentando los precios con el peligro de desatar un proceso inflacionario con retracción (recesión) de la economía y el consumo a escala global.

Según The Wall Street Journal, mientras más suba el crudo, mayor es la probabilidad de que disminuya el crecimiento de la economía global y el consumo.

En la jornada del martes, el petróleo alcanzó un récord de US$82,51 por barril antes de cerrar en US$81,93 en el New York Mercantile Exchange, con lo que acumuló un aumento de 34% en lo que va del año.

Desde principios de 2003, el crudo ha subido un 161%.

Aunque las previsiones de largo plazo sobre el precio del petróleo difieren ampliamente, fluctuando desde US$45 hasta US$100 el barril, una serie de condiciones han sentado las bases para que el crudo pongan a prueba los niveles de resistencia de los mercados.

El incremento en los precios del petróleo coincide con un dólar cada vez más débil.

Debido a que la mayoría de los commodities, incluyendo el petróleo, se cotizan en dólares, y a los productores se les paga en esa moneda, los precios de las materias primas aumentan a medida que el dólar se deprecia.

Aunque los precios del crudo han subido más de 160% en dólares desde 2003, el precio es considerablemente menor en otras monedas; un 96%, en euros, 120% en rupias indios y 137% en yuanes chinos.

El debilitamiento del dólar también provoca otro efecto: para los exportadores de petróleo, significa que los dólares que reciben valen menos cuando los convierten a otras monedas.

"Sospecho que la depreciación del dólar es ciertamente un agente que está presionando los precios del petróleo al alza", observa George Magnus, asesor económico del banco suizo UBS en Londres citado por The Wall Street Journal.

En los próximos meses -señalan especialistas- , varios factores adicionales podrían alimentar un proceso de escalada en los precios del petróleo, entre ellos el incremento de la demanda por baja de las reservas.

Las reservas de crudo están hoy en niveles mucho más bajos que hace un año y los incentivos de mercado para almacenar petróleo en caso de que surjan problemas de abastecimiento se han evaporado, dice el Journal.

En suma, y según la visión de los expertos en Wall Street, la conjunción del "dólar débil" y del  incremento en la demanda, alimentan la escalada del precio del petróleo (el motor de las economías centrales y emergentes) con el consecuente peligro de desatar un proceso inflacionario con  retracción de la economía y del consumo a escala global.

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